Bank of Canada Maintained Their Rate

Good morning  As you know, your variable rate mortgage, line of credit and/or student loans are all based on  the Prime Rate and here is your personal update from me on the recent Bank of Canada  announcement on changes to their Overnight Rate which in most cases impacts your Prime  Rate.

At 10:00 am EST, Wednesday May 25th, 2016, the Bank of Canada maintained their overnight  rate which in essence means no change to the interest rate on your variable rate mortgage, line  of credit and/or student loans.   This is still good news for the amount of interest that you will  pay, but we also have to recognize that it is a reflection of the slow economy.

So summer looks like it is finally on its way with the weather warming up; are you thinking of  some renovations or consolidating some debts that don’t seem to be going away anytime  soon!   It is never too late, or early, to start planning for the future especially as rates are still at  historical lows!   Chat to me about your options … I’d be happy to make those plans into reality  and save unnecessary interest along the way.

To continue with the Bank of Canada news, here is an excerpt of the announcement and what  they had to say about their decision today:

“The global economy is evolving largely as the Bank projected. In the US, despite weakness in  the first quarter, a number of indicators, including employment, point to a return to solid growth  in 2016. In Canada, the economy’s structural adjustment to the oil price shock continues, but is  proving to be uneven. Growth in the first quarter of 2016 appears to be in line with the Bank’s  April projection, although business investment and intentions remain disappointing. The second  quarter will be much weaker than predicted because of the devastating Alberta wildfires. The  Bank’s preliminary assessment is that fire­related destruction and the associated halt to oil  production will cut about 1 1/4 percentage points off real GDP growth in the second quarter. The  economy is expected to rebound in the third quarter, as oil production resumes and  reconstruction begins. While the Canadian dollar has been fluctuating in response to shifting  expectations of US monetary policy and higher oil prices, it is now close to the level assumed in  April.  Canada’s housing market continues to display strong regional divergences, reinforced by  the complex adjustment underway in the economy”. 

The Bank of Canada is still concerned with the financial vulnerabilities and regional divergences  underway in Canada’s economy.  It is still anticipated that rates won’t start increasing until well  into 2016 even early 2017.  Remember, that any increase to the prime rate since 1992 has only  been by 0.25% at any ONE time, so you won’t see a large significant increase all at once.

Fixed rates haven’t really changed at all since the last announcement, and are around 2.59% to  2.69% for a five year fixed term.

Based on this recent announcement, and the anticipation that the prime rate will still remain low  for a while now, unless you feel otherwise, I’d recommend that you remain with your current  variable rate product as the interest is lower than a fixed term rate right now.  However, if having  a fixed payment is important to you, call me so I can calculate what your new payment would  look like and also if it is suitable for you. I’ll be in touch again for the next announcement on July  13th, 2016.

I wonder if I can ask a favour, if you hear a friend or family member talk about going thru a  financially tough time –maybe I can help with some budgeting, credit counselling and debt  consolidation options for them.   Also do you have a friend or family member where buying their first home is on the “wish list”, would you mind passing my contact information on to  them – this is very much appreciated.

Mark Kupina

Mortgage Team  905.730.4782 – mark@kmortgage.ca